Palsamityräkki kasvaa saarten kuivalla rantavyöhykkeellä. Kasvin nimi johtuu siitä, että sen maitiasnesteestä on valmistettu eräänlaista purukumia. Sillä sanotaan olevan myös lääkinnällisiä vaikutuksia. Toisin kuin muilla tyräkkilajeilla, palsamityräkin maitiaisneste ei ole myrkyllistä. Palsamityräkkiä käytetään myös koristekasvina kanarialaisissa puutarhoissa.

Palsamityräkki on Lanzaroten luonnon tunnuskasvi (símbolo de la naturaleza de Lanzarote). Espanjan sisällissodan jälkeisinä vaikeina vuosina palsamityräkkiä käytettiin polttopuuna siinä määrin, että se oli hävitä kokonaan Lanzaroten saarelta. Nykyään se on Lanzarotella taas yleinen Corona-tulivuoren purkausalueella (alin kuva).